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螺纹钢期货开户:聚酯端产能集中投放将加剧供(5)

来源:螺纹钢期货 | 发布时间:2018-05-24 11:28

  2.3、PTA聚酯企业C

  现有60万吨/年聚酯瓶片产能,新生产线正在进行试车待投产,PTA产能280万吨/年。节后聚酯瓶片企业效益非常好,首要原因国外几套聚酯瓶片装置因企业财务问题而停车,造成欧洲、美国市场供应短缺,外需增长明显。此外,国内市场一些例如水果包装盒等新兴需求增长明显。

  PTA方面,4月份预计是社会库存的高点,此后库存将是逐步下行的趋势。福海创PX装置(腾龙芳烃)修复工作进入尾声,计划7-8月重启的计划可能延期,重启之后PX价格将有下行压力。

  2.4、PTA聚酯企业D

  企业PTA产能240万吨/年,聚酯总产能320万吨/年,包括聚酯切片、涤纶长丝,涤纶短纤、PET薄膜等,基本形成PTA-聚酯上下游自我配套,计划今年7月新增一套50万吨/年瓶片产能。对于瓶片行业的高盈利,只要国外装置不开,看好瓶片二三季度的行情。饮料厂能承受的瓶片价格在15,000元/吨左右,外销价格高,部分企业聚酯瓶片装置处于超产状态。短纤的价格战的冲击是短期的,主要是部分企业为开拓市场份额而采取的策略,无法覆盖成本,因此不可持续。企业的应对之策就是积极开拓差异化短纤或者增加出口。

  2.5、纺纱企业E

  主营有色纤维及色纱,企业外销比例大约在20%。环保对行业有一定影响,但当地大企业环评达标,生产经营影响较小。印染行业受到影响最大,印染企业获得生产许可需要大量资金投入,部分小企业关停,印染产能受压缩。税收监管趋严对行业有一定影响,根据用电量核算补税,对行业有一定冲击。废瓶片禁止进口之后,国内回收料价格非常高,多数企业用不起。现在将瓶片在国外加工成切片再进口,成本增加1,000元/吨左右,净片进口放开可以降低成本。受到原料问题,企业再生化纤装置负荷开不足。

  2.6、纺纱企业F

  企业生产针织用涤纱及工业用纱,针织用涤纱以直销为主,工业用纱以贸易商客户为主,基本本地消化,今年销售情况较好,部分产品订单已经排到下个月中旬。企业目前满负荷生产,纺纱原料主要是涤纶短纤。禁废政策出台后,再生化纤价格不断提升,当地企业陆续减少再生纤维生产转而生产大化纤。针对近期涤纶短纤部分新进入市场的低价货源,企业也在适量采购,逐步掺混近原料中用于纺纱,但是对于高端的针织纱,不使用新品牌的原料。

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  投资建议

  短期来看,PTA需求端的强势尚能持续,通过我们的调研了解到,聚酯纤维下游正值旺季,纤维企业的库存普遍较低,现金流丰厚。此外,国外市场的供应缺口也拉动了聚酯瓶片的外需。因此无论是聚酯瓶片还是聚酯纤维行业,企业的开工积极性和投产热情高涨,特别是5月份多套聚酯装置进行到试车阶段。需求增量将加速消化PTA库存。而PTA装置也在近期集中检修,短期基本面对于PTA价格尚有支撑。不过需求端的大规模扩张也是未来的主要风险点,在环保压力和税收监管趋严等因素的制约下,终端织造行业的增长是明显不及聚酯端,下游旺季接近尾声,6月份之后织造需求面临将面临季节性转弱,聚酯端的供应压力将逐步体现,库存累积,也将对PTA价格形成拖累。预计TA1809合约短期将在5,700-6,000元/吨区间内高位震荡,待需求端库存进一步累积,PTA期价或也将面临回调。


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