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21日期货早盘攻略情绪释放钢价暂稳 关注库存指(5)

来源:螺纹钢期货 | 发布时间:2018-06-21 14:21

  策略:美棉价钱持久维持强势,6月供需演讲利多,周四发改委发布80万吨滑准税配额利多美棉,同时德州干旱有可能对2季度播种的美棉发生晦气影响;而国内短期工贸易库存偏高,总体仓单+无效预告数量处于汗青最高位,而且棉协发文暗示相关部分采纳多项办法保障棉花市场供给,压制了市场价钱,同时也使得目前的基差和表里价差获得了充实的修复。持久而言,跟着抛储的进行将来不竭进行去库存,长线价钱中枢将不竭上移。对于投资者而言在持有底仓多单的根本上维持波段操作。持久投资者能够逢低买入并持久持有1901期货多单,第一方针在18000元/吨以上,第二方针位20000元/吨,第三方针位22000元/吨;别的对冲买卖者能够逢低选择买入棉纱1810卖出棉花1809的价差操作,并在两者11000元/吨以上止盈。针对场外期权投资者,则能够间接轻仓逢低买入略微虚值1809或1901的看涨期权,并比及虚值期权变成实值期权后滚动至下一个虚值期权,以博取收益最大化;对于现货和持有仓单的企业,亦能够在持有现货/仓单的根本上买入虚值看跌期权以建立庇护性卖权(Protective PutOption,PPO)策略。如许,既能够规避价钱下跌的风险,同时能够博取价钱上涨后现货端的收益。

  风险点:全球种植面积超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价钱下跌风险

  苹果:期货近月跌停后市留意仓单变化

  昨日苹果期货近月跌停。主力1810合约收盘报9650元/吨,下跌362元/吨,跌幅3.62%,1901合约收盘报10515元/吨,下跌379元/吨。按照郑商所通知布告,自2018 年 6 月 21 日起,苹果期货合约买卖手续费尺度调整为 20 元/手,日内平今仓买卖手续费尺度为 20元/手。现货方面,栖霞产区全体行情一般,采购以客商货为主,且多集中在纸袋80#以上一二级中质量比力一般的货源,极优良的好货以及质量稍差的货源采购均偏小,价钱根基平稳,支流成交价钱客商货80#以上一二级在3.80元/斤摆布,零散果农货一二级价钱在2.40-3.00元/斤;洛川产区前来冷库询价问货客商不多,以广东、广西、重庆等省份为主,采购倾向于质量中上等货源,走货量不大,全体价钱趋于不变,目前客商货支流成交价钱纸袋70#起步在2.70-3.10元/斤。

  策略:对于目前的苹果期货,长周期霜冻和冰雹导致的减产预期激发的总体上涨趋向仍然具有,但前期市场情感过热导致期货投契过度,遭到苹果现货的压制,后期市场将维持趋于震动,并期待市场标的目的的指引,同时我们也要留意仓单的变化。对于前期持有多单的投资者能够在冲高后减仓,并在市场呈现大幅波动且呈现多头口发急性抛售后再逢低买入。总体而言苹果调整将有可能持续3-4个月时间,而到了8-9月收成季之后,苹果价钱无望再度呈现上涨。月差方面,901-903月差则亦以察看为主,后期能够逢高介入近远月正套。

  风险点:市场资金炒作风险、现货交割风险、减产不及预期的风险

  玉米与淀粉:期价震动偏强

  期现货跟踪:国内玉米现货价钱全体不变,局部地域小幅波动;淀粉现货延续强势,部门厂家报价上涨10-40元不等。玉米与淀粉期价震动偏强,淀粉继续相对强于玉米。

  逻辑阐发:对于玉米而言,考虑到目前下流需求相对示弱,且目前近月合约盘面曾经呈现交割利润;而目前盘面远月期价曾经包含较高的抛储底价上调预期,且目前东北产区气候情况或逐渐改善,因而,我们认为玉米期价具有高估,继续上涨空间或无限;对于淀粉而言,近期行业库存持续累积,但季候性旺季预期对期价形成支持,现实与预期博弈照旧强烈,后期重点关心华北玉米原料成本及季候性旺季供需情况,直观表现行业开机率与库存上。

  策略:建议隆重投资者观望为宜,激进投资者能够考虑到继续持有前期9月合约玉米或淀粉空单。

  风险:国度收抛储政策、环保政策与补助政策鸡蛋:现货价钱震动偏强

  期现货跟踪:全国鸡蛋现货价钱涨跌互现,全体偏强震动运转,商业监控显示,收货一般,走货较慢,商业情况变更不大,商业商继续看跌预期。鸡蛋期价增仓上行,以收盘价计, 1月合约上涨21元,5月合约上涨25元, 9月合约上涨49元。

  逻辑阐发:对于9月合约而言,继续表示为供需改善与季候性纪律之间的博弈,估计鸡蛋9月期价合理波动区间大致在3800-4200摆布,而基于现货供需预期与现货价钱走势判断,短期9月期价或在现货带动下偏弱运转;对于9月之后合约而言,从育雏鸡补栏数据来看,后期供需无望继续改善,而届时不再有大的节假日备货需求,使得业内人士相对更为看空,后期重点关心1月做空机遇,次要风险在于会否呈现雷同于2013年岁尾的禽流感疫情。


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