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菜油期价难有波澜 棕榈油底部显现

来源:螺纹钢期货 | 发布时间:2020-05-07 11:22

  整体来看,二季度油脂下游食用消费虽逐步转好,但仍难言乐观;尽管4月初原油小幅反弹,但生柴制作利润依然是亏损状况,工业消费同样遭到搅扰。因而二季度应重点重视供应端,即油脂主产国是否能在疫情发酵或天气炒作之下有故事可讲,若全球疫情拐点在二季度出现,则油脂表现大约率先扬后抑。种类强弱方面,豆油>棕油>菜油。 菜油方面,我国上一年与加拿大签署的制止油菜籽进口的备忘录已于今年3月31日到期,中国决定不再延期,尽管不允许杂质含量超过1%的加拿大油菜籽输入的规范仍非常严格,不过商场对未来菜油供应紧张的心情有所缓解。加之菜油因为价格在油脂中偏高,下游消费显着差于豆油、棕油,二季度菜油库存大约率变化不大,期价难有波澜,可重视4月27日孟晚舟引渡案结果对盘面的影响。 棕油方面,遭到疫情影响,马来、印尼面向印度等主要进口国的出口及本国消费均显着下滑,且跟着马来、印尼产地步入复产季,二季度产值将继续添加,产地棕油将面临累库问题。变数在于产地疫情发酵之下的开工情况,若种植园生产遭到影响,供应端也将有所收缩,则可比较供应和需求的下降程度对期价作出判别。国内需求尽管好于国外,不过连棕油更多还是跟从马盘同涨同跌,内盘独立走强的可能性只能来自进口利润贴水的修复或其他油脂提振。 鉴于疫情的不确定性,尽管油脂价格已到相对低位,不过上行动力缺乏,磨底时间可能较长,不主张中长线的抄底策略,可根据消息面酌情短多,种类选择上优选豆油,可将5200一线作为做多的安全边际。

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