卓创视点：冬储时节 建筑钢材基本面分析

　　冬储时节货纷纷……进入12月，“冬储”俩字成为钢贸商圈当之无愧的“年度流量词语”，十一月的大幅拉涨，价格高位下，资源紧缺，随着北材南下进程不断加快，社会库存拐点基本显现，虽价格不断下跌，但目前贸易商冬储意愿低。近期期货不断的高位偏强，主力合约屡创新高，现货一路萎靡，螺纹钢期货，目前市场基本面如何，卓创将通过分析建筑钢材开工率、产量、库存、利润以及下游房产的情况，来解答这一疑惑。

　　供应情况：

　　1.建筑钢材生产企业开工率分析

　　

调研的本周建筑钢材生产企业的螺纹钢、线材开工率持续维持高位状态，截止到12月11日，螺纹钢扎线开工率为86.94%，较上周统计减少0.86个百分点，线材开工率为80.27%，较上周统计减少1.25个百分点。

　　据

了解显示，自北方进入采暖季以来，钢厂主动检修、减产行为较少，长流程钢厂和短流程钢厂利润程度尚可，生产积极性较高，且北方等各地实行限产多限制在于烧结、球团等程序，虽部分时间段内调坯企业生产受到一定的抑制，但高炉开工持续维持高位状态。整个秋冬季开工率情况看，较去年同期有所增加。

　　2.建筑钢材生产企业产量分析

　　从

测算数据显示，12月6日-12月12日周期内，螺纹钢产量465.2万吨，较上周同期增加2.91万吨，增加幅度0.63%；线材产量330.89万吨，较上周同期增加1.52万吨，涨幅0.46%，建筑钢材产量796.09万吨，较上一周增增加4.43万吨，涨幅0.56%。2019年自3月份以来，建筑钢材产量不断攀升，整体维持高位状态，下半年看，淡季行情压制下，螺纹钢期货，钢厂检修增加，产量有所下滑，但随着行情逐步转好，利润驱使钢厂生产积极性大幅增加，进入采暖季以后，北方钢厂生产逐步稳定，随着天气转为寒冷，期货开户网，需求萎缩，供应压力逐步增加。

　　3.建筑钢材社会库存分析

　　截至2019年12月12日，主要城市社会库存小幅增加。新增至39城市螺纹钢社会库301.35万吨，较上周增加1.69万吨，增幅0.56%；新增至39城市线材库存93.30万吨，较上周增加0.26万吨，增幅0.28%；本周建筑钢材社会库存较上周依旧小幅增加，同比去年同期来看，螺纹钢社会库存下降2.37%，线材社会库存下降10.48%。本周社会库存小幅增加，主要源于供应小幅增加，但需求尚可，整体增加幅度有限。下周来看，近期随着天气环境表现不佳，钢厂检修或有所增加，但需求随着天气转冷，北方部分地区开始逐步萎缩，综合分析来看，短期建筑钢材社会库存或逐渐出现缓慢累积情况。

　　4.高炉钢厂利润情况

　　根据卓创测算：目前螺纹钢毛利为318元/吨，较上周同期减少123元/吨，较上月同期减少103元/吨；线材毛利为388元/吨，较上周同期减少93元/吨，较上月同期减少63元/吨。

　　本周建材市场价格也继续以下跌为主，北材陆续到达南方，社会库存压力开始凸显，市场对后市心态普遍转差，未缓解春节期间库存压力，代理商多以降价销售为主，故市价承压下行；下游需求依旧表现较为平淡，未出现明显放量下，难以对价格形成支撑。卓创监测的主导城市建筑钢材均价下跌60元/吨左右，在其生产成本增加的背景下，建筑钢材的吨钢毛利继续减少。（备注：长流程企业的生产成本按照原料提前7天采购进行测算）

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