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环保压缩供给 钢价涨势仍将持续

来源:螺纹钢期货 | 发布时间:2018-07-30 12:29

  

  摘要:

  1、行情回首:

  2018年7月钢价大幅上涨,月初受宏观面影响,商品全体回落。但钢材本身环境仍较好,供求偏紧,库存全体仍鄙人滑,处于汗青同期低位,钢价根基处于高位震动行情。随后在唐山环保加码的影响下,淡季无望去库存,钢材起头领涨。一系列宽松政策出台,棚改继续基建加码也改善了钢材需求预期。月底常州环保限产,愈加强了供应不足预期,钢价继续创近期新高。

  2、供求方面:

  在唐山、常州等地的环保限产实施环境下,供应无望进一步下降,预期全国高炉开工率降至67%摆布。加上其他空气质量排名靠后的城市也将跟进的预期,高炉开工率还有进一步下降可能。总体来看,钢材供应缩减具有确定性,缩减幅度还有超预期可能。

  需求短期来看有韧性,是后期重点观测的风险点。目前地产、机械、家电增速较好,但后期均有下滑可能,特别房地产属于当局严控方面,即便有棚改支持,但地产企业的高欠债叠加还款周期有暴雷可能。基建受政策提振则是有好起色会,船舶、汽车预期增速平稳,钢材出口方面因为国内价钱提拔或有所抑止,好在人民币贬值有所对冲。

  目前钢材库存全体处于汗青同期低位,使得钢材价钱易涨难跌。与低库存相对应的是钢厂高利润,一般钢企吨钢利润均在千元以上。若预期消费平稳,供应大要率下降的环境下,库存无望继续走低,钢材价钱和利润无机会冲击前期高位。

  3、8月策略:

  1)看涨钢价,螺纹1810合约、热卷1810合约继续持有多单

  2)看多钢材利润,螺矿比还有新高机遇,买螺纹1810抛1809铁矿。

  4、关心及风险点:

  地产企业情况、环保限产力度

  一、行情回首

  2018年7月钢价大幅上涨,月初受宏观面影响,商品全体回落。但钢材本身环境仍较好,供求偏紧,库存全体仍鄙人滑,处于汗青同期低位,钢价根基处于高位震动行情。随后在唐山环保加码的影响下,淡季无望去库存,钢材起头领涨。一系列宽松政策出台,棚改继续基建加码也改善了钢材需求预期。月底常州环保限产,愈加强了供应不足预期,钢价继续创近期新高。

  二、钢材供求

  1、环保限产加强,供应下降较着

  从统计局发布的6月份数据来看,2018年1-6月全国生铁产量为37280万吨,同比上升0.50%;1-6月份粗钢产量为45116万吨,同比增加6.0%;1-6月钢材产量53085万吨,同比增加6.0%。2018年6月全国粗钢日均产量267.3万吨,6月生铁日均产量219.6万吨,6月钢材日均产量318.4万吨。截至7月26日,Mysteel五大钢材周度产量997.41万吨,处于汗青同期高位。

  7月份全国高炉开工率在70%摆布,较6月全国高炉开工率71.49%降幅较着,次要缘由在于环保影响加大。截止6月,我的钢铁网调研本年上半年有1255万吨电弧炉复产产能增量,估计下半年还有1050万吨的电弧炉产能复产。

  预期8月在唐山、常州等地的环保限产实施环境下,供应无望进一步下降,预期全国高炉开工率降至67%摆布。加上其他空气质量排名靠后的城市也将跟进的预期,高炉开工率还有进一步下降可能。总体来看,钢材供应缩减具有确定性,缩减幅度还有超预期可能。

  2、需求增速下滑但有韧性,后期政策仍将托底

  从数据上看,2018年1-6月份,全国房地产开辟投资同比表面增加9.7%,环比下滑0.5%。6月商品房发卖面积同比增加3.3%,增速环比1-5月份上升0.4个百分点。商品房发卖额同比增加13.2%。6月衡宇新开工面积同比增加11.8%,增速上升1个百分点。此中,室第新开工面积增加15%。房地产开辟企业衡宇施工面积同比增加2.5%,增速比1-5月份提高0.5个百分点。此中,室第施工面积增加3.2%。衡宇完工面积同比下降10.6%,降幅扩大0.5个百分点。此中,室第完工面积下降12.8%。6月房地产开辟企业地盘购买面积同比上升7.2%;地盘成交价款同比增加20.3%。从房地产数据看,房地产投资维持较好态势,对建材需求有着优良支持。

  2018年1-6月城镇固定资产投资额为297,316亿元,同比增6.0%,较2018年1-5月6.1%的增速低0.1个百分点。1-6月全体基建投资增速7.3%,较2018年1-5月的9.4%增速大跌2.1个百分点。基建投资增速较差,次要受累于PPP清库步履刚完成及全国环保督查导致大面积的项目停工延工。但7月政治局会议已确定稳杠杆,加大基建投资的策略,下半年基建回升概率较大。


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